市场份额考核机制掣肘银行业首个利率同盟瓦解磨煤机

市场份额考核机制掣肘 银行业首个利率同盟瓦解

市场份额考核机制掣肘 银行业首个利率同盟瓦解 2005-10-21 02:43:03 来源：2005年10月20日第一财经日报分享到：“利率同盟”，是指今年3月份央行放开金融机构同业存款利率之后，在银行同业公会的主持下，工、农、中、建、交五大银行举行了一次会议，将五家银行托管的基金同业存款利率自3月21日起由1.62%下调至0.99%，这也是银行业界第一次“利率同盟”

“银行业界第一次‘利率同盟’已经基本解体，5家银行都已经在不同程度上将同业存款利率提了上来。”某国有银行资产负债部门的一位人士对《第一财经日报》表示。

她提到的“利率同盟”，是指今年3月份央行放开金融机构同业存款利率之后，在银行同业公会的主持下，工、农、中、建、交五大银行举行了一次会议，将五家银行托管的基金同业存款利率自3月21日起由1.62%下调至0.99%，这也是银行业界第一次“利率同盟”。

以中国农业银行(下称“农行”)为例，该行资产负债管理部总经理张金鳌透露，现在农行同业活期存款利率主要集中执行1.17%、1.62%和1.89%三档，比0.99%的协议同盟利率有了较大比例的提升。更为重要的是，昨日银行间7天回购加权利率仅为约1.12%,农行的这三档利率水平均超过了这一水平，以后两种利率与7天回购利率相比，利率倒挂分别达到50和77个基点。

利率倒挂带来套利机会

“这给了市场套利的机会。”张金鳌直言，各银行为吸收同业存款展开了激烈的价格竞争，而一些中小银行和非银行金融机构则利用货币市场从商业银行低利率获得资金后，又以较高利率存入商业银行从中套利，使一些大的商业银行承受了利率倒挂的损失。

前述国有银行资产负债部门的人士向《第一财经日报》透露，目前商业银行被同业套利的主要是货币市场基金、保险公司和农村信用社等等。

在货币市场利率持续走低的情况下，部分货币市场基金更是难以想象的将银行定期存款作为基金的投资渠道。某货币市场基金在2005年二季度季报中即表示，“在央行放开同业存款利率后，我们在严格遵守现有法律法规的情况下，筛选了部分资质优良的商业银行进行了银行定期存款投资，这在一定程度上缓解了货币市场利率不断下行给货币市场基金投资带来的困境。”

利率同盟解体背后

各大银行明知被套利，为何还要保持一个相对较高的同业存款利率水平呢？

业内人士表示：“市场化的一个简单理解是市场竞争，然而‘存款立行’的传统银行负债经营惯性仍然存在，市场份额竞争让银行不敢轻易降低负债利率。”

前述国有银行资产负债部门的人士解释：“有股份制银行愿意出比较高的同业存款利率来吸收存款，而大的银行如四大行资金相对富裕，但考虑到市场竞争地位，如果同业存款利率太低导致存款流失，就要考虑市场份额下降对银行的后续影响了。”她还表示，银行内部传统的业绩考核导向也制约了负债利率的合理化。

张金鳌认为：“在利率市场化的背景下，继续以存款数量论英雄，不计成本拉存款，将导致增量资金的成本较快上升并可能超出增量资金的收益，损害银行的经营效益。”

前述国有银行人士则表示：“国有银行现在也已经认识到，现在属于流动性过剩阶段，虽然同业存款利率没有降下来，但我们已经在控制客户的进入了。”“或许在利率市场化、银行负债成本居高不下的大背景下，银行间新的‘利率同盟’在不久的将来会再次达成。”

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